怎样交易期权

期权交易是投资者如何推测整个股票市场或个别证券（例如股票或债券）的未来方向。使用期权合约，你可以选择在指定日期之前以指定价格买卖标的资产。

期权是什么？

期权是一种可供交易的合约，投资者使用期权来推测资产价格在未来某个特定日期是会上涨还是下跌，而无需实际购买相关资产。例如，Nifty 50期权允许交易者推测基准股票指数的未来方向，这个指数通常被理解为整个印度股票市场的替代品。

乍一看，期权似乎有点违反直觉，但它们并不像看起来那么复杂。要了解期权，你只需要掌握几个关键术语：

• 衍生品：期权是所谓的衍生品，这意味着它们从另一种资产中获得价值。以股票期权为例，特定股票的价格决定了期权合约的价值
• 看涨期权和看跌期权：看涨期权让你有机会在指定日期之前以预定价格购买证券，而看跌期权让你可以在未来日期以预定价格出售证券
• 行使价和到期日：上面提到的预定价格就是行使价。交易者必须在期权合约到期之前以行使价行使期权
• 权利金：购买期权的价格称为权利金，这是根据标的证券的价格和价值计算的
• 内在价值和外在价值：内在价值是期权合约行使价与标的资产当前价格之间的差值。外在价值代表影响权利金的内在价值之外的其他因素，例如期权的有效期
• 价内和价外：根据基础证券的价格和到期前的剩余时间，期权被称为价内（盈利）或价外（无利可图）

期权定价如何运作

让我们通过一个示例来理解所有这些术语。

考虑当前交易价格为每股$100的股票。以下是权利金（或价格）如何根据行使价对不同的期权起作用。

当你交易期权时，需要预先支付权利金，然后你可以选择在到期日之前以指定的行使价购买股票（看涨期权），或卖出股票（看跌期权）。

对于看涨期权来说，较低的行使价具有更高的内在价值，因为期权合约允许你以低于当前的交易价格购买股票。如果股票价格保持在$100，则你的看涨期权处于价内状态，你可以以折扣价购买股票。

相反，对于看跌期权来说，较高的行使价具有更高的内在价值，因为合约允许你以高于当前的交易价格出售股票。如果股票价格保持在$100，则你的看跌期权处于价内状态，但你有权以更高的行使价进行出售，比如$110。

期权交易如何运作

你可以部署一系列期权交易策略，从简单的方式到错综复杂的算法。但从广义上讲，交易看涨期权是你押注资产价格上涨的方式，而交易看跌期权是押注资产价格下跌的一种方式。

期权合约赋予投资者购买或出售股票或其他资产的权利，但是，如果交易无利可图，投资者就没有义务行使期权。决定不行使期权意味着投资者可能损失的唯一资金是为合约支付的权利金。因此，期权交易可以是一种相对低成本的方式来投机整个资产类别。

期权交易允许你推测：

• 资产的价格是上涨还是下跌
• 资产价格将上涨或下跌多少
• 这些价格变化将在什么日期之前发生

对于看涨期权和看跌期权，你需要标的资产的价格上涨或下跌才能达到收支平衡，即等于支付的权利金加上行使价的美元金额。以下是你赚取利润的方式：

• 看涨期权：一旦标的资产价格超过盈亏平衡价格，你就可以卖出看涨期权（称为平仓），并赚取你支付的权利金与当前权利金之间的差额。或者，你可以行使选择权，以约定的行使价购买标的资产
• 看跌期权：一旦资产价格跌破盈亏平衡水平，你就可以卖出期权合约（平仓），并收取你支付的权利金与当前权利金之间的差额。或者，你可以行使选择权，以约定的行使价出售标的资产

如果资产价格的走势与看涨期权或看跌期权的预期方向相反，你只需让合约到期，你的损失等于你为期权支付的金额，这包括权利金和相关的交易费用。

当高级交易者将多个具有不同行使价或到期日的看涨期权或看跌期权配对时，期权交易策略可能会变得非常复杂。

期权交易的优点

期权交易结合了特殊性和灵活性。交易者需要选择一个特定的行使价和到期日，以锁定他们认为资产在特定时间范围内走向的价格。然而，他们也可以灵活查看事情的进展情况 —— 如果自己错了，就没有义务实际执行交易。

由于期权合约有一个到期日，从几天到几个月不等，因此对于想要在短时间内限制特定资产敞口的交易者来说，期权交易策略很有吸引力。期权交易者需要积极监控标的资产的价格，以确定他们是否处于价内或想要行使期权。

期权交易作为对冲工具也很有吸引力。例如，如果你持有一家公司的股票，你可以购买看跌期权以减轻股票价格下跌时的潜在损失。这是Nifty 50等广泛市场基准期权通常被用作对冲短期市场潜在下跌的原因之一。

因此，期权交易可以是一种具有成本效益的方式，能够以较低的风险进行投机性押注，同时提供高回报的潜力和更具战略性的投资方法。

期权交易的缺点

期权交易并非对每个人都有意义，尤其是那些喜欢不干涉投资方式的人。基本上，你必须通过期权交易做出三个决定：方向、价格和时间，这增加了投资过程的复杂性，超出了一些人的意愿。

与股票交易不同，期权交易还有一个额外的障碍：为了符合证券交易委员会的规定，经纪商通常会要求客户填写期权交易协议，然后才能批准客户账户进行期权交易。这用于评估你对期权交易及其相关风险的理解。

要想从期权交易中赚钱，你需要设置价格提醒，并密切关注市场以了解自己的交易何时盈利。你还得注意各种期权策略可能带来的风险和费用。虽然许多经纪商已经取消了股票或ETF的费用，但期权交易仍然存在这些费用。

佣金结构可能有很多种，包括统一费率，以及根据交易金额收取的每份合约费用。因此，期权交易者在考虑盈利能力时必须考虑这些费用。

最后，由于期权交易本质上是短期的，你很可能会触发短期资本收益。在有些国家/地区，持有不到一年的任何投资都作为普通收入进行征税，而你拥有的长期资本收益率较低。

怎样开始交易期权

在交易期权之前，最好对相关知识有一个深入的了解。然后你应该概述自己的投资目标是什么，例如保本、创收、增长或投机。经纪商可能会有其他的要求，例如披露你的净资产，或你打算交易的期权合约类型。

与任何其他类型的投资一样，在开始之前请自行学习，并使用在线模拟器来了解期权交易的运作方式。当你准备好开始期权交易时，从小额资金做起 —— 你随时可以尝试更激进的策略。一开始，最好将注意力集中在自己熟悉的资产上，并投入你可以承受损失的金额。