反向幸存者偏差：定义、运作、示例

反向幸存者偏差描述的是，表现不佳的人往往会继续留在游戏中，表现出色的人则会被淘汰。这与幸存者偏差相反，幸存者偏差是指只有团队中强大而成功的成员才能生存并留下来。

当某些过程陷入路径依赖时，就会出现反向幸存者偏差，比如VHS对Betamax录像带的主导地位，或者QWERTY键盘的主导地位，而QWERTY的布局不如其他键盘理想。

理解反向幸存者偏差

反向幸存者偏差可以应用于各种环境，从房地产市场到股票指数，甚至投资者的行为和能力。

幸存者偏差可能会使团队的回报或结果偏高，反向幸存者偏差则会产生相反的结果，使团队的整体回报下降。这是因为表现最好的人，本来可以提高整体业绩，却被从团队中剔除。这种现象发生在仅根据过去的表现来计算绩效，而不考虑诸如做出决策的经济立场等特殊情况。

在某些情况下，反向幸存者偏差可以归因于路径依赖。路径依赖解释了基于历史偏好而继续使用或实践的情况。即使有更先进、更有效的替代品可用，产品的使用或实践仍然可能持续。与开辟一条全新的路径相比，继续沿着已经设定的路径前进往往更容易或更具成本效益，因此导致路径依赖发生。

幸存者偏差通常发生在比较投资组合经理的业绩时。这种偏差会推高回报，因为只有最优秀的经理才能继续留在公司并被衡量。糟糕的经理不复存在，因此无法衡量。幸存者偏差也可能适用于基准指数中的公司，因为破产或表现落后的公司将从指数中剔除，不再计入计算。

在罗素2000指数中，我们可以观察到反向幸存者偏差的一个例子，这是罗素3000指数中2000种最小证券的子集。失败者的股票规模较小，并留在小型股指数中，而获胜者一旦变得过于庞大和成功就会离开这个指数。

因此，罗素2000指数基本上收集了未晋升至罗素1000指数的相对不成功的股票，或罗素3000指数的子集，这个子集代表着市值最大的一千家美国上市公司。