有史以来最著名的交易员杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）在
你知道他们的交易方式是什么吗？
答案是：趋势跟踪。
趋势跟踪是什么
趋势跟踪是一种交易方法，专注于使用适当的风险管理来捕捉所有市场的趋势。
你可能想知道：为什么趋势跟踪有效？
原因很简单，市场是由情感、贪婪、恐惧等人类心理活动驱动的，当任何一方处于控制之中时，就会出现趋势，趋势追随者可以利用这种现象。
I absolutely believe that price movement patterns are being repeated. They are recurring patterns that appear over and over, with slight variations. This is because markets are driven by humans, and human nature never changes.
我绝对相信价格波动的形态正在重复，它们反复出现，但略有变化。这是因为市场是由人性驱动的，而人性永远不会改变。
这里有些研究可以进一步验证趋势跟踪：
- M Potters
的研究证明，趋势跟踪在过去 200 年中是有利可图的 - Kathryn M. Kaminski
的研究证实，危机时期的趋势跟踪策略可以产生丰厚收益 - 趋势交易（安德烈亚斯 F. 克列诺）解释了对冲基金和投资专家如何能够一直超越传统投资策略
在这种交易方法背后，任何成功的趋势追随者都必须遵循以下
1. 高买高卖
想像一下：你走进一家超市，看到苹果正在促销，3
你会购买吗？
可能不会，因为价格太高，你宁愿等待价格下跌，或者寻找其他选择。
那么，这与交易有什么关系？
关系很大！你购买苹果的态度会影响你的交易方式。
这是一些例子：
请记住，市场永远不会因为太高而拒绝做多，也不会因为太低而拒绝做空。
2. 只需跟随价格
你肯定不想出错，了解市场的顶部和底部令人欣慰，但是，当你对市场进行预测时，会发现事情并没有那么简单，并且很容易失去判断的客观性。这会导致致命的交易错误，例如：
- 拒绝亏损，因为你不想出错
- 降低持仓成本，因为你现在能够以更低的价格买入（或更高的价格卖出）
- 急于回本，因为你想快速赚回失去的本钱
现在，你应该怎么做呢？
作为交易员，最好的做法就是跟随价格。
这是一些例子：
如果你发现价格正在形成更高的低点，阻力位不断突破，则可能是上升趋势，你应该做多；反之，如果你发现价格正在形成更低的高点，支撑位不断跌破，则可能是下降趋势，你应该做空。
3. 只拿出少量资金进行交易
想象一下，你拥有一个交易系统，风险收益比为
- 如果你冒险投资
30% 的本金，第四笔交易将使你大跌眼镜：-30% -30% -30% -30% = -120% - 如果你冒险投资
1% 的本金，将获得 4% 的正收益：-1% -1% -1% -1% +2% +2% +2% +2% = 4%
即使拥有一个成功的交易系统，但是如果没有适当的风险管理策略，那么仍然无济于事。你需要一个与风险管理相关的制胜法宝，而且不要忘记，从爆仓风险中恢复的结果不是线性的，如果深度太大，则不可能回本。
| 亏损百分比 | 挽回损失所需的盈利率 |
|---|---|
| 10% | 11% |
| 20% | 25% |
| 30% | 42.85% |
| 40% | 66.66% |
| 50% | 100% |
| 60% | 150% |
| 70% | 233% |
| 80% | 400% |
| 90% | 900% |
| 100% | 无法回本 |
如果损失
那么，你应该承担多少风险呢？
这取决于获胜比率、风险收益比，以及你的风险承受能力，我建议每笔交易的保证金不超过资金总量的
4. 没有获利目标，顺势而为
尽管没有获利目标，但这并非意味着不关闭仓位，我们使用追踪止损来退出交易，而不是支撑、阻力等常见的获利目标。这是一些例子：
追踪止损的方法包括：
- 移动平均线交叉
- 收盘价超出移动平均线
- 价格结构突破
- 趋势线突破
- 远离波峰/波谷的
ATR 范围
如果你想了解更多信息，可以通过这
5. 交易所有市场，以增加跟踪趋势的几率
事实上，与寻找趋势相比，在研究市场方面需要的时间更多。因此，我们有必要审视各种市场，以增加把握趋势的机会。趋势跟踪交易者关注外汇、金属、商品、能源、债券、指数等所有领域，如果你查看更多市场，则更有可能发现趋势机会：
在不同市场交易有助于减少亏损，并提高你的整体盈利能力，这是趋势追随者成功背后的最大秘密之一。
趋势追随者如何赚钱
想象一下：在过去的六个月中，一家名为
你可以在所有交易市场中应用这个规则，一个较小的利润目标，没有止损。你可能会经常获胜，但是最终，你将遇到一笔非常不利的交易，直到爆仓。
如果我是你的交易对手呢？我可能经常会输，但是，我只需要一笔交易就可以收回之前的全部亏损，甚至更多，这就是导致你爆仓的同一笔交易。
现实生活中的一些例子：
- 长期资本管理公司（Long-Term Capital Management）倒闭
- 贝尔斯登濒临破产而被收购
- 2008
年金融危机
这些事件导致投资者损失大量资金，但是在零和游戏中，有人输了，有人赢了。赢家恰好是趋势追随者，这是我们的优势。
趋势跟踪的不同方法
趋势跟踪可以进一步分为
- 系统交易
- 自主决策
1. 系统交易
系统交易定义了进入、退出、风险管理、交易管理的规则，Dunn、Winton、MAN AHL
- 投入多少资金
- 交易哪个市场
The manager has to decide how much risk to accept, which markets to play, and how aggressively to increase and decrease the trading base as a function of equity change. These decisions are quite important — often more important than trade timing.
经理必须根据股票变化来决定承担多少风险、参与哪个市场，以及如何积极地增加和减少交易基数，这些决定非常重要 —— 通常比交易时机更为重要。
2. 自主决策
自主决策的规则较少，你可以自行决定进入、退出、风险管理和交易管理，采用技术分析方法，需要更多的人工干预。这种方式被较小的零售投资者广泛采用，尽管交易策略较为主观，但仍然以既定计划为指导。
趋势跟踪交易策略
现在，你已经了解趋势跟踪的
- 你在哪个时间框架下交易？
- 你的每笔交易承担多少风险？
- 你在哪个市场交易？
- 你的交易策略包含哪些条件？
- 你将在哪里进场？
- 如果错误，你将在哪里退出？
- 如果正确，你将在哪里退出？
时间框架
你必须选择适合自己个性和作息的时间框架，如果你是一位上班族，则适合交易
风险管理
为了承担固有亏损，你必须在每笔交易中冒一部分权益的风险，每次交易的保证金不超过净值的
交易市场
你应该可以在
- 货币
- 股票
- 利率
- 农产品
- 非农商品
一种自主决策的趋势跟踪交易策略
- 如果价格高于
200MA，并且 200MA 指向更高，那么就是上升趋势（交易条件） - 如果是上升趋势，请在动态支撑位（使用
20 和 50 周期移动平均线）等待两次测试 - 如果价格测试两次获得动态支撑，则继续进行第三次测试（你的进场点）
- 如果做多，则从进场点
2ATR 的位置设置止损 - 如果价格对你有利，则当
K 线收盘价跌破 50MA 时，获利平仓 - 反之亦然
这是一些例子：
如果你在交易中不太喜欢自主决策，请考虑使用下述介绍的系统交易方法。
一个有效的趋势跟踪交易系统
交易规则：
- 当价格达到最近
200 天的最高点时做多 - 当价格达到最近
200 天的最低点时做空 - 追踪止损设为
6ATR - 每笔交易承担的风险为资金总量的
1%
交易市场：
- 金、银、铜、钯、铂
- 标普
500、欧元/日元、欧元/美元、墨西哥比索、英镑 - 美国国债、BOBL、BUXL、BTP、10
年期加拿大债券 - 原油、小麦、玉米、木材、白糖
回测结果：
- 交易次数：937
- 盈利概率：42.8%
- 年收益率：9.89%
- 最大跌幅：24.12%
| 年份 | 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
年收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2003 | 3.3% | 11.2% | -0.8% | -0.4% | -1.0% | -0.2% | 4.2% | 4.5% | -5.1% | -1.4% | 0.7% | 4.6% | 20.4% |
| 2004 | 0.2% | -0.5% | 3.2% | -4.0% | -0.8% | 2.7% | 2.8% | -0.2% | 2.0% | 3.2% | -3.2% | 0.6% | 5.9% |
| 2005 | -0.8% | 0.4% | -0.7% | -2.4% | 0.1% | 0.9% | 4.2% | 2.7% | 5.0% | -4.0% | 0.8% | 6.4% | 12.9% |
| 2006 | 7.0% | 4.2% | -5.2% | 1.4% | 5.5% | -0.2% | 1.9% | -2.5% | -1.7% | 2.1% | 0.0% | 8.3% | 21.8% |
| 2007 | -0.2% | 6.4% | 1.6% | -6.5% | 0.0% | -0.5% | 4.0% | -2.7% | 1.0% | -2.7% | 5.1% | 1.5% | 6.3% |
| 2008 | -0.5% | -1.4% | -2.1% | 0.3% | 2.6% | -1.3% | -3.1% | -2.6% | -0.2% | -0.6% | 8.3% | 3.5% | 2.4% |
| 2009 | 9.0% | -2.8% | 1.2% | 14.3% | 3.0% | -2.5% | -1.9% | 0.8% | -0.4% | 0.1% | 3.8% | -2.7% | 22.7% |
| 2010 | -0.2% | -5.1% | 1.7% | 0.6% | 1.6% | 0.7% | -4.2% | 0.2% | 7.5% | 3.0% | -1.8% | -0.4% | 3.2% |
| 2011 | 8.3% | 14.1% | -6.5% | -2.6% | 1.0% | 3.2% | -2.7% | 0.5% | 2.6% | 8.3% | 3.8% | 3.1% | 36.4% |
| 2012 | -0.7% | -2.6% | -3.7% | 0.0% | -0.4% | -0.4% | 0.1% | 4.1% | -1.1% | -2.5% | 7.7% | -2.7% | -2.7% |
| 2013 | 0.5% | 1.1% | 3.3% | 3.6% | -1.2% | 2.2% | -2.8% | 11.1% | -2.6% | 1.9% | -5.7% | 3.1% | 14.4% |
| 2014 | 1.2% | 0.1% | -0.9% | 6.8% | -7.6% | -3.4% | -4.2% | 1.4% | 8.9% | -6.2% | -2.7% | -0.1% | -7.6% |
| 2015 | -2.3% | 0.4% | -1.8% | 0.5% | 9.7% | -6.1% | 0.9% | -3.3% | -0.6% | 0.3% | 2.3% | 1.5% | 0.8% |
| 2016 | 1.1% | -4.5% | 0.5% | 4.8% | -1.7% | 3.8% | -1.4% | -1.4% | -1.0% | 1.1% | 2.2% | 3.2% | 6.7% |
| 2017 | 0.2% | 1.4% | 1.5% | 3.5% | 3.9% | -1.3% | 3.8% | 8.6% | 5.7% | -3.0% | 7.9% | 6.6% | 45.5% |
| 2018 | 10.6% | -2.9% | 4.3% | -1.9% | -1.0% | 0.6% | 4.1% | -2.1% | -2.7% | -1.9% | 2.3% | -2.8% | 5.8% |
| 2019 | 2.0% | 0.9% | -3.2% | -3.6% | -3.7% | 4.2% | 1.4% | -0.7% | -3.0% | -2.6% | 2.5% | -1.3% | -7.2% |
| 2020 | -4.3% | 0.0% | -3.1% | 0.1% | -2.4% | 2.9% | 4.3% | 0.5% | 0.1% | 2.2% | 3.3% | 2.0% | 5.4% |
股票市场中的趋势跟踪交易系统
除了外汇/期货市场之外，趋势跟踪也可以应用于股票市场，但是有一些例外情况：
- 避免做空股票，因为从长远来看，股市处于上升趋势。因此，保持多头或现金（避免卖空）更加有利可图；
- 由于股票的数量成千上万，所以需要有一个筛选器对股票进行排名，你得确定要交易哪些股票。
这是针对股票市场的简单趋势跟踪系统：
交易规则：
- 当股票价格达到
50 周高点时做多，如果股票数量太多，请选择涨幅最大的前 20 只 - 追踪止损设为
20% - 最多购买
20 只股票，每只分配 5% 的资本
交易市场：
- 罗素
1000 指数成分股
回测结果：
- 交易次数：905
- 盈利概率：49.17%
- 年收益率：15.70%
- 最大跌幅：35.08%
| 年份 | 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
年收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1992 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 1993 | 0.0% | 9.3% | 12.9% | -8.1% | 5.4% | -7.0% | 12.3% | 4.6% | 0.7% | 8.7% | -1.8% | 18.1% | 65.8% |
| 1994 | -2.7% | 0.9% | -2.6% | -2.4% | 0.9% | -4.7% | 0.5% | -6.7% | 6.8% | 4.9% | 4.6% | 6.6% | 4.9% |
| 1995 | 5.2% | -2.4% | 4.2% | -1.4% | 6.3% | 3.3% | 0.4% | 10.0% | 4.9% | 0.1% | -4.3% | 5.2% | 35.1% |
| 1996 | 4.0% | -3.4% | -4.2% | 1.5% | -0.9% | -5.1% | 0.1% | 6.0% | 0.3% | 3.4% | -4.8% | -1.1% | -4.8% |
| 1997 | -1.9% | 3.7% | 4.0% | 1.8% | 4.1% | 8.6% | 5.2% | 2.3% | 8.2% | 1.1% | 7.0% | 2.2% | 56.6% |
| 1998 | 0.2% | 3.1% | 2.7% | 5.9% | 5.9% | -1.3% | -8.0% | 0.3% | 8.1% | 2.5% | 5.1% | -0.7% | 25.3% |
| 1999 | 10.1% | -4.3% | -7.1% | 6.5% | 6.4% | 5.8% | 12.4% | -3.1% | 8.0% | -3.0% | 3.9% | 0.3% | 39.6% |
| 2000 | -0.1% | 5.3% | 6.1% | -1.5% | -0.5% | 6.9% | -3.9% | -17.7% | 10.8% | -3.9% | 5.9% | 7.9% | 12.6% |
| 2001 | 5.0% | -1.4% | 9.1% | -2.9% | -1.9% | 4.9% | -3.1% | 3.5% | -5.6% | 9.7% | 14.9% | 32.1% | 78.1% |
| 2002 | 2.6% | 31.6% | -5.8% | -19.9% | 0.1% | 3.9% | 5.5% | 0.9% | 3.4% | -10.7% | 3.6% | -2.2% | 5.5% |
| 2003 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 2004 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 2005 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.1% | 2.0% | 3.9% | -2.5% | 15.0% | 2.3% | -5.2% | 16.7% |
| 2006 | 2.5% | 0.4% | 2.0% | -5.6% | 4.3% | 5.4% | -9.5% | -1.8% | 5.9% | 4.1% | 10.6% | 4.1% | 22.9% |
| 2007 | 1.5% | 8.9% | -0.1% | -5.4% | 2.6% | 2.6% | 5.5% | -0.2% | 4.7% | -3.3% | 1.5% | 4.1% | 23.8% |
| 2008 | 4.9% | -2.9% | 2.7% | -0.9% | -6.3% | 0.8% | -2.5% | 0.3% | 0.9% | 1.8% | 3.6% | 3.0% | 4.9% |
| 2009 | 2.5% | -0.3% | 1.2% | 5.4% | 2.7% | -2.0% | -2.1% | 3.2% | 8.2% | 4.7% | -3.0% | -0.5% | 20.9% |
| 2010 | -3.3% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.0% |
| 2011 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.3% | 7.6% | 5.1% |
| 2012 | -7.0% | 10.6% | 7.2% | 4.6% | -8.0% | -5.8% | 4.5% | 0.7% | 10.0% | 4.6% | 5.5% | 0.6% | 28.3% |
| 2013 | 1.9% | 4.3% | 3.1% | 4.8% | 0.6% | -1.2% | -1.4% | -8.4% | -0.7% | 0.3% | -4.6% | 1.1% | -1.0% |
| 2014 | 0.5% | 4.8% | 3.4% | 1.7% | -3.7% | 1.1% | 2.7% | 0.9% | 1.6% | -1.8% | 1.4% | -0.7% | 12.1% |
| 2015 | 5.8% | 1.6% | 4.6% | 2.8% | -0.1% | -1.1% | 2.9% | -1.5% | 6.0% | 2.1% | 2.1% | 2.6% | 31.3% |
| 2016 | -5.0% | 4.4% | -3.5% | 1.1% | 3.4% | 2.2% | -3.4% | 4.1% | -0.9% | 3.2% | 4.3% | 0.1% | 9.9% |
| 2017 | -1.3% | 5.4% | -1.9% | 0.6% | 3.4% | -1.5% | 5.3% | -4.8% | 0.2% | 0.5% | 1.6% | -2.4% | 4.7% |
| 2018 | -3.1% | 0.0% | 0.1% | -3.6% | 7.6% | -2.3% | 2.7% | -5.3% | 0.8% | -6.1% | 0.8% | 0.6% | -8.1% |
| 2019 | 0.6% | 3.1% | 2.5% | 1.3% | 0.4% | 0.9% | 3.7% | 1.8% | 3.2% | 6.9% | 2.3% | -3.3% | 26.0% |
| 2020 | 2.1% | -3.9% | 1.2% | 2.0% | 3.4% | 0.1% | -1.5% | 8.2% | 0.2% | -12.9% | 1.1% | -2.0% | -3.3% |
趋势跟踪系统使你可以在牛市和熊市中获利，不过，这项策略是你最不用担心的，相反，你应该专注于风险管理、市场范围和交易一致性。