是什么推动黄金价格？

黄金备受追捧，不仅用于投资目的和制作珠宝，还用于制造某些电子和医疗设备。截至2023年2月，黄金价格超过每盎司$1870。虽然较2022年4月的高点下跌约$100，但仍然较50年前低于$100的水平大幅上涨。随着时间的推移，哪些因素会推动这种贵金属的价格走高呢？

关键要点

长期以来，投资者一直对黄金着迷，黄金的价格在过去50年里大幅上涨
黄金不仅保留着附加价值，而且供求关系对黄金价格产生巨大影响，尤其是来自大型ETF的需求
政府金库和中央银行是黄金需求的重要来源之一
黄金以美元计价，有时会与美元走势相反，这使其成为对冲通胀的工具
黄金供应主要由采矿生产驱动

央行储备

中央银行持有纸币和黄金储备。随着央行将货币储备多元化（从积累的纸币转向黄金），黄金价格通常会上涨。世界上许多国家的储备主要由黄金组成。

彭博社报道称，自1971年美国放弃金本位以来，全球央行购买的黄金数量已经达到最高水平，2019年的数字较2018年的50年记录略有下降。央行黄金购买量在2020年略微下降后，2021年再次加快，并在2022年再次突破50年来的最高纪录。2022年最大的黄金买方是土耳其央行，其次是乌兹别克斯坦、印度和卡塔尔。

美元价值

黄金以美元计价，价格通常与美元价值成反比。在其他条件相同的情况下，美元走强往往会压低金价并使其更受控制，而美元走软可能会通过增加需求而推高金价，因为当美元走弱时可以购买更多的黄金。因此，黄金通常被视为对冲通货膨胀的工具。

通货膨胀和美元价值的影响可以从近期黄金价格走势中看出。随着2022年通胀飙升，实际上黄金价格全年大部分时间都在下跌，部分原因是美元兑其他世界货币走强。然而，在2022年9月和10月触及每盎司不到$1630的低点后，金价开始复苏，通胀持续存在以及对经济衰退的担忧支撑了整个第四季度的金价。

全球珠宝和工业需求

根据世界黄金协会的数据，2022年上半年，珠宝首饰约占黄金需求的44%。就数量而言，印度、中国和美国是珠宝黄金消费大国。另外7.5%的需求归因于黄金的技术和工业用途，用于制造支架等医疗设备和GPS装置等精密电子产品。

因此，黄金价格可能会受到供需基本理论的影响。这意味着随着消费品（例如珠宝和电子产品）需求的增加，黄金的成本可能会上升。

财富保障

在经济不确定时期，更多的人开始投资黄金。在动荡时期，黄金通常被认为是投资者的避风港。

当债券、股票和房地产的预期或回报下降时，黄金投资的兴趣就会增加，从而推高价格。黄金可以用作对冲工具，以防范货币贬值或通货膨胀等经济事件。此外，黄金被视为在政治不稳定时期提供保护。

投资需求

黄金也受到交易所交易基金（ETF）的需求。这些证券持有贵金属，并发行投资者可以像股票一样买卖的股票。SPDR黄金信托基金（GLD）是最大的黄金ETF，2023年1月持有超过915吨黄金。

有些ETF代表着实际金属的所有权，但其他ETF则持有矿业公司的股份，而不是实际的黄金。

黄金产量

全球金矿开采的主要参与者包括中国、南非、美国、澳大利亚、俄罗斯和秘鲁。世界黄金产量影响价格，这是供应满足需求的另一个例子。2020和2021年金矿产量约为每年3000吨，低于2018和2019年每年约3300吨的峰值。

尽管金矿产量从2010年左右开始有所增加，但自2016年以来，产量并未发生显著变化。原因之一是容易开采的黄金已经在运行。矿商现在必须更深地挖掘才能获得优质黄金储备。事实上，获取黄金更具挑战性，这引发出更多问题：矿工面临更多危险，对环境的影响也更大。这会增加金矿生产的成本，有时导致金价上涨。

总结

我们长期以来一直并且很可能继续迷恋黄金。如今，对黄金的需求、央行储备的黄金、美元的价值，以及持有黄金以对冲通胀和货币贬值的愿望都有助于推动其价格。

常见问题解答

是什么让黄金如此值钱？
黄金的价值植根于人类文明史，数千年来，黄金一直是财富的象征。其价值最终源于一种社会建构，黄金在过去是有价值的，并且在未来仍然有价值。此外，黄金的吸引力还在于其长期保值的能力，以及在珠宝和科技产品中的用途。
是什么推动黄金价格的波动？
尽管黄金能够随着时间的推移而保持价值，但价格在短期内往往会波动。影响价格的因素有很多。由于黄金通常以美元计价，美元走强往往会推动金价下跌，反之亦然。实际和预期通胀率也会影响黄金价格。央行购买的黄金会对价格产生影响，用于珠宝和技术设备的黄金需求也会对价格产生影响。
我应该投资黄金吗？
黄金为投资组合增加重要的多元化层面。当股票、债券等投资动摇时，黄金拥有跑赢大盘的趋势。投资黄金有助于对冲通货膨胀，并在经济困难时期为你的投资组合增加一定程度的安全性。