原油是什么

原油是一种天然存在的液态石油产品，由碳氢化合物沉积物和其他有机物质组成，这些物质是由数百万年前的动植物遗骸形成的。遗骸被沙子、淤泥和岩石层覆盖，在高温和压力作用下，最终转变成一种化石燃料，被提炼成可用的产品，包括汽油、柴油、液化石油气和石化原料行业。

原油是一种不可再生资源，不能以我们消耗的速度进行自然替代，因此这是一种有限的资源。

了解原油

通常情况下，原油是通过钻探获得的，并且与其他资源一起发现，例如天然气（密度较小，位于原油上方）和盐水（密度较大，下沉）。在提取后，原油被提炼和加工成多种形式的产品，例如汽油、煤油和沥青，以出售给消费者。

原油是世界上最重要的商品之一，其价格可以对广泛的经济产生连锁反应。油价上涨意味着加油站汽油价格上涨、运输成本上涨，以及生产商的投入成本增加。原油价格主要受供需原理驱动，供过于求和需求萎缩会降低价格，需求增加和供应短缺则会推高价格。影响产油国的地缘政治事件或自然灾害可能会导致感知到的供需变化。

投资者和投机者可以通过期货市场、现货市场或交易所交易基金（ETF）交易原油。

历史概览

煤炭等化石燃料的开采已有数百年历史，但原油是在工业革命期间首次发现的，其工业用途在19世纪得以开发。新发明的机器彻底改变了我们的工作方式，它们依赖于这些资源来运行。

如今，世界经济在很大程度上依赖于原油等化石燃料，对这些资源的需求常常引发政治动荡。与其他行业一样，供需关系严重影响原油的价格和盈利能力。美国、沙特阿拉伯和俄罗斯是世界上主要的原油生产国。

19世纪末和20世纪初，美国是领先的原油生产国之一，美国公司开发出将原油转化为汽油等产品的技术。随后在20世纪中后期，美国原油产量大幅下降，成为能源进口国。然而，2021年原油净进口量处于1985年以来第二低的水平。

主要供应商是成立于1960年的原油输出国组织（OPEC），这个组织由世界上最大（按体积计）的原油和天然气储量持有者组成。在决定20世纪后期的原油供应和价格方面，欧佩克国家具有很大的影响力。

在21世纪初，新技术的发展 —— 尤其是水力压裂技术，创造了美国的第二次能源繁荣，并大大降低欧佩克的重要性和影响力。对化石燃料的严重依赖被认为是全球变暖的主要原因之一，这一话题在过去几十年中受到关注。围绕原油钻探的风险包括原油泄漏和海洋酸化，这会破坏生态系统。

同样在21世纪，许多制造商已经开始生产依赖替代能源的产品，例如电驱动的汽车、太阳能电池板供电的家庭，以及风力涡轮机供电的社区。

原油与石油

石油这个名字来源于拉丁语petra，意思是岩石，oleum意思是石油，经常与原油互换使用。从本质上讲，石油是一个更笼统的词，指的是原油、从地下开采出来的未经加工的原油，以及由精炼原油形成的其他石油产品。

石油产品涵盖炼油厂从原油或天然气中生产的所有产品，包括柴油、汽油、燃料油等等。

投资原油

投资者可以购买两种类型的原油合约：现货合约和期货合约。对于个人投资者而言，原油可以是一种投机资产、一种投资组合多元化工具，或对冲相关头寸的工具。

现货合约

现货合约的价格反映出原油的当前市场价格，期货价格则反映买方愿意在未来某个时间点为原油支付的价格。

在交割日到来时，期货价格并不能保证原油在当前市场上达预定价格。这只是在签订合约时原油购买者预期的价格，交割日期的实际原油价格取决于多种因素。

大多数在现货市场上买卖的商品合约立即生效：卖方受到货币，买方接受货物交付。就原油而言，即时交付与未来交付的需求是有限的，这在很大程度上是由于运输原油的物流。

当然，投资者可能根本不打算接受商品交割（尽管有投资者失误，导致意外交割的案例），因此，期货合约更常被交易者和投机者使用。

期货合约

原油期货合约是一种协议，在特定日期以预定价格买卖一定数量的原油。购买期货时，买卖双方签署合约，并支付占合约总价值一定百分比的保证金作为担保。

原油终端用户在期货市场上购买以锁定价格；投资者购买期货本质上是为了押注未来的实际价格，如果他们猜对了，就可以获得利润。通常，他们会在必须交割之前清算或展期持有的期货。

原油市场参与者密切关注两大原油合约：

• 在北美，原油期货的基准是在纽约商品交易所（NYMEX）交易的西德克萨斯中质原油（WTI）
• 在欧洲、非洲和中东，基准是在洲际交易所（ICE）交易的北海布伦特原油

这两个合约的走势有些一致，但WTI对美国经济发展更为敏感，而布伦特对其他国家的经济发展反应更为敏感。

现货与期货油价

原油期货价格可以高于、低于或等于现货价格。现货市场和期货市场之间的价格差异说明了原油市场的整体状况，以及对原油的预期。如果期货价格高于现货价格，通常意味着购买者预期市场会好转，并愿意为未来交割的原油支付溢价。如果期货价格低于现货价格，则意味着买方预计市场会恶化。

正向市场和反向市场是用于定义远期曲线结构的术语。当市场处于正向市场时，期货合约的远期价格高于现货价格；当市场处于反向市场时，期货合约的远期价格低于现货价格。不同期货合约的价格也可能因预计交割日期而异。

预测油价

原油价格波动很大，取决于许多变量，其走势难以预测。经济学家使用一系列预测工具，并根据时间来证实或推翻他们的预测。

最常用的几个模型是：

• 原油期货价格：中央银行和国际货币基金组织（IMF）主要使用原油期货合约价格作为衡量标准。原油期货交易商根据两个因素设定价格：供需和市场情绪。然而，期货价格可能是一个糟糕的预测指标，因为它们往往会给当前的原油价格增加太多的差异
• 基于回归的结构模型：统计计算机编程计算某些行为对原油价格的概率。例如，数学家可能会考虑OPEC成员国的事件、库存、生产或消费水平等力量。基于回归的模型具有很强的预测能力，但可能没有包含某些因素，或者可能出现意外变量，导致基于回归的模型失败
• 时间序列分析：一些经济学家使用时间序列模型，例如指数平滑模型和自回归模型，其中包括ARIMA（自回归综合移动平均）和ARCH（自回归条件异方差）/GARCH（广义自回归条件异方差）的类别，用来纠正原油期货价格的局限性。这些模型分析不同时间点的原油历史，以提取有意义的统计数据，并预测未来值
• 贝叶斯自回归模型：通过添加计算来衡量某些预测事件对原油的影响概率。大多数当代经济学家喜欢使用贝叶斯向量自回归（BVAR）模型来预测油价
• 动态随机一般均衡图：使用宏观经济原理来解释复杂的经济现象 —— 在这里为油价。DSGE模型有时起作用，但其成功取决于事件和政策是否保持不变，因为DSGE计算基于历史观察

每个数学模型都与时间相关，并且在某一时刻，某些模型可能运行得更好。由于没有任何一种模型可以单独提供可靠准确的预测，因此经济学家通常使用所有模型的加权组合来获得最准确的答案。

例如，2014年，欧洲中央银行（ECB）使用四种模型组合来预测油价走势，以便生成更准确的预测。但有时候，欧洲央行会使用更少（或更多）的模型来获得最佳结果。即便如此，自然灾害、政治事件、社会动荡等不可预见的因素也可能会破坏最谨慎的计算。

原油行业资讯

原油价格不断变化，而且通常比股票或货币的价格波动更大，因此对于成功的投资者和交易者来说，拥有良好的信息来源以报告可能影响油价的许多因素至关重要。很多网站都会报道原油新闻，但只有少数网站播放突发新闻和当前价格。

• MarketWatch：提供广泛的商业新闻、理财信息、实时评论、投资工具和经济数据，涵盖金融市场的各个方面。在必要时，MarketWatch还会提供详细信息，发布故事（有时只有一两段）以详细说明其头条，并全天更新。网站还提供当前油价信息、详细描述油价走势的故事、对推动油价上涨的新闻进行深入分析
• 路透社商品页面：发布重大原油新闻、背景故事和当前价格，还提供有关整个行业的近期深度报道和分析，包括价格驱动行业更新，并且擅长在公开时发布任何重要新闻。路透社还经常发表文章，详细介绍原油价格走势，以及这些走势背后的因素
• CNBC：在美国市场交易时段，CNBC会发布相关的原油特刊，并经常在油价出现波动时更新文章，但不提供实时油价信息。不过，CNBC通过提供广泛的原油行业故事（包括所有主要的价格推动因素和价格驱动的发展）来弥补这一点

总结

原油的重要性怎么强调都不为过。它是能源的主要来源，产生热量，并为各种类型的车辆和机械提供动力。原油还用作我们日常使用的许多产品的组成部分，包括塑料、油漆和化妆品。

对环境造成的破坏的担忧意味着原油并不是每个人都喜欢的。然而，大多数人同意，我们目前离不开原油，不再开采和提炼原油将导致全球经济陷入停滞。

常见问题解答

原油交易策略和指南