原油价格与通货膨胀之间的关系是什么？

原油是主要的经济投入，因此油价上涨会导致通货膨胀，通货膨胀用于衡量整个经济体的总体价格上涨速度。

2022年3月，在新冠疫情导致供应中断的情况下，以美国消费者价格指数（CPI）年度涨幅衡量的通货膨胀率创下40年来的新高。由于美国及其盟友因俄罗斯入侵乌克兰而对其实施制裁，原油价格创下十年来的最高水平。

因果关系

截至2021年12月，能源占CPI的比重约为7.3%，其中能源商品的指数权重约为4%。

除了对通货膨胀的直接影响，高油价还会间接提高通货膨胀。原油是用来制造塑料的石化产品的关键成分，更昂贵的原油往往会提高许多用塑料产品的价格。

同样，消费者价格也会影响包括燃料价格在内的运输成本，而原油成本约占汽油零售价格的一半。

原油价格对通胀的间接贡献反映在核心CPI指数中，这个指数不包括能源或食品价格，因为它们的波动性往往更大。

2022年3月，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在参议院银行委员会的半年度证词中表示，根据经验，原油价格每上涨$10/桶，通胀就会上升0.2%，经济增长会下降0.1%.

2021年9月，达拉斯联邦储备银行的一项研究表明，如果原油价格在回落前连续三个月上涨至$100/桶，短期内飙升将使年通胀率上升3个百分点，但随着油价迅速回落，影响会逐渐减弱。

由于俄罗斯入侵乌克兰，以及随后美国禁止进口俄罗斯原油，油价在2022年3月创下十年新高。

在1970年代，原油对通货膨胀的贡献更大，每单位经济产出对原油的使用更加密集。当时，美国经济每$1000的国内生产总值（GDP）消耗超过一桶原油。到2015年，这一数字已降至每$1000 GDP约0.4桶。

减少对能源，尤其是原油的依赖，促进通货紧缩，即通货膨胀率下降。然而，现货原油价格与长期通胀预期的市场指标保持着很强的相关性。

一些分析人士认为，近期原油作为经济投入的重要性下降与较低通胀率之间的相关性可能不再成立，因为气候破坏性较小但更昂贵的可再生能源和全球供应链已经开始补充市场，让位于成本更高的国内或区域采购。

从历史上看，油价对生产者物价指数（PPI）的影响大于消费者物价指数（CPI）。

1970~2017年间，原油价格与PPI之间的相关性为0.71。根据圣路易斯联邦储备银行的数据，这比与CPI的0.27相关性要强得多。

圣路易斯联邦储备银行表示：油价与消费者价格之间的联系较弱可能是因为美国消费篮子中服务业的权重相对较高，你预计美国对石油作为生产投入的依赖程度较低。

美联储首选的通胀指标个人消费支出价格指数的汽油权重低于CPI。

虽然原油价格历来与通货膨胀相关，但自从1970年代以来，这种关系变得并不那么明显。这种相关性的松动可能是服务业增长的结果，服务业的能源使用强度低于制造业。

由于原油是制造业的关键投入和航运的主要成本因素，原油价格对商品成本的影响往往大于服务。因此，原油与CPI之间的相关性相对较弱，以及原油与PPI之间的相关性相对较强。

通货膨胀对原油价格有利还是不利？
这取决于时间范围。在短期内，更高的通货膨胀往往会导致更高的油价。从长远来看，如果美联储提高利率并放慢经济增长以控制通胀，油价可能因此下跌。
原油价格上涨会引发哪种类型的通货膨胀？
从历史上看，原油价格对生产者物价指数（PPI）的影响大于消费者物价指数（CPI）。PPI是一种用来衡量批发层面的商品价格的指标。
还有哪些因素会导致原油价格上涨？
除了生产大量产品的原油需求和运输业对原油的使用之外，其他可能导致油价上涨的因素还包括地缘政治、供应紧张和经济实力增强。